A maior notícia recente na economia internacional foi, sem dúvida, o corte das taxas de juro por parte da Reserva Federal. Agora que a redução das taxas da Fed foi implementada, como irá impactar profundamente o futuro mercado têxtil?
No dia 17 de setembro, hora local, a ata da reunião de política monetária do Federal Open Market Committee (FOMC) do Federal Reserve revelou que o Fed decidiu reduzir o intervalo alvo para a taxa de fundos federais em 25 pontos base, para um intervalo de 4,00% a 4,25%. Este é o primeiro corte nas taxas do Fed desde dezembro de 2024.
O facto de os novos empregos nos EUA terem ficado muito aquém das expectativas nos últimos meses levou finalmente a Fed a cortar as taxas de juro. As expectativas do mercado eram anteriormente de que este corte seria seguido por cortes de taxas semelhantes nas duas últimas reuniões de política da Fed deste ano, no final de Outubro e início de Dezembro. Além disso, a previsão mediana do Fed sugere outro corte de 50 pontos base nas taxas em 2025 e cortes de 25 pontos base em 2026 e 2027. As previsões medianas dos funcionários do Federal Reserve para a taxa dos fundos federais no final de 2025 são de 3,6%, 3,4% no final de 2026 e 3,1% no final de 2027. Os cortes nas taxas do Fed foram acompanhados por um enfraquecimento do índice do dólar americano e uma valorização do RMB.
Desde o final de Agosto, a taxa de câmbio do RMB apreciou-se, com a taxa de paridade central face ao dólar americano perto de 7,10 e a taxa de câmbio offshore USD/RMB em torno de 7,12. Em 17 de setembro, o RMB offshore ultrapassou a marca de 7,10 em relação ao dólar americano pela manhã, atingindo uma máxima de 7,0995, pela primeira vez desde novembro de 2024.
Ao longo do último ano, sob a pressão dos cortes nas taxas de juro, o dólar americano depreciou-se significativamente em geral, enquanto outras moedas não{0}}americanas valorizaram-se em graus variados, com o euro e a libra esterlina, em particular, a valorizarem-se significativamente. Em comparação, a valorização do RMB tem sido relativamente pequena. De 1 de abril a 5 de setembro, o índice do dólar americano desvalorizou 10%, o euro valorizou-se 13,2% face ao dólar e a libra esterlina valorizou-se 7,9% face ao dólar, enquanto a taxa de câmbio offshore do RMB valorizou apenas 2,9%. Em comparação com outras moedas além do dólar, o RMB tem uma certa demanda por recuperação-de valorização. Além disso, se o RMB mostrar uma tendência de valorização, isso levará algumas empresas de comércio exterior a liquidar antecipadamente as suas divisas, desencadeando ainda mais a valorização do RMB. O Deutsche Bank previu anteriormente que o RMB iria valorizar-se para 7 até ao final deste ano e para 6,7 até ao final do próximo ano, e esta previsão está agora a concretizar-se gradualmente.
Para as empresas têxteis de hoje, os preços dos produtos são um problema, mas as vendas são um problema ainda maior. Um fator importante que afeta as vendas é o fraco desempenho do comércio exterior. Uma das causas profundas deste mau desempenho é que os{2}}juros elevados do dólar desviaram uma grande quantidade de liquidez global, resultando numa escassez de hot money no mercado e suprimindo o investimento e o consumo. Afinal, depositar dinheiro no banco pode gerar um retorno-sem risco de mais de 4%, o que reduz o entusiasmo das pessoas pelo investimento. A redução das taxas de juro por parte da Reserva Federal irá libertar mais dinheiro quente no mercado, conduzindo potencialmente a uma recuperação subtil nos volumes de encomendas das empresas têxteis. Além disso, a redução das taxas por parte da Fed abrirá caminho a outros países e regiões para reduzirem as taxas de juro. Por exemplo, Hong Kong anunciou um corte de 25 pontos base nas taxas de juro no dia 18, o que reduzirá efectivamente os custos operacionais para as empresas. Alguns profissionais têxteis estão preocupados com o facto de o corte da taxa de juro do dólar americano e a valorização do RMB levarem a lucros reduzidos. Embora isto possa parecer ser o caso no papel, um olhar mais atento revela o contrário. Em primeiro lugar, os preços das exportações têxteis da China já atingiram níveis inimaginavelmente baixos, impulsionados pela pressão interna das empresas chinesas, tornando impossível a concorrência de outros países. Uma valorização do RMB aumentará os custos para todos e o preço resultante provavelmente permanecerá relativamente inalterado. Em segundo lugar, embora o RMB se valorize, outras moedas fora dos{16}}EUA também se valorizarão, potencialmente de forma ainda mais significativa. Portanto, para os compradores, os preços não aumentarão necessariamente. No geral, o corte das taxas do Fed é mais benéfico do que prejudicial para o mercado. Embora o impacto possa não ser imediato, será sutil.
