O verão no Hemisfério Sul deveria ser o “período áureo” para a demanda petroquímica, mas a indústria petroquímica na América Latina não mostra sinais de alta temporada. Várias agências de análise de mercado salientaram recentemente que a indústria petroquímica da região continua a enfrentar pressão, com a intensificação da fraca procura dos últimos trimestres. Algumas empresas líderes estão à beira de um precipício financeiro e a reestruturação da dívida é iminente.
No cenário do comércio petroquímico global, a América Latina sempre esteve em uma posição fraca-ela depende de importações para quase 50% de seus produtos petroquímicos, não tem poder de precificação independente e é um típico "tomador de preços". Agora, esta recessão da indústria, que já dura vários anos, está a afectar gravemente a indústria petroquímica latino-americana. Atualmente, o impasse de excesso de oferta no mercado latino-americano não mostra sinais de diminuir, e as empresas estão adotando um "modo de-desestocagem": não acumulando mais matérias-primas, mas apenas comprando materiais necessários imediatamente, e todo o mercado está em uma atmosfera de "esperar cauteloso-para{6}}ver". Por trás disso está o "impacto de baixo-preço" dos fornecedores na América do Norte, no Oriente Médio e na Ásia-as empresas nessas regiões, aproveitando suas vantagens de baixo-custo, continuam a fornecer produtos para o mercado latino-americano, reduzindo ainda mais as margens de lucro dos produtores locais. Para os compradores, a incerteza sobre as perspectivas da procura torna-os hesitantes em assumir riscos. “Comprar sob demanda” tornou-se a estratégia dominante, mitigando os riscos de volatilidade do mercado e mantendo a flexibilidade operacional. Contudo, este “conservadorismo”, por sua vez, exacerba a pressão de vendas sobre os produtores nacionais, criando um ciclo vicioso.
Como reduto crucial da indústria petroquímica da América Latina, o Brasil vive o momento mais difícil. O declínio contínuo na prosperidade da indústria impactou diretamente a capacidade das empresas de cumprirem suas obrigações de dívida, e mesmo as altas barreiras de proteção comercial erguidas pelo governo não conseguiram conter a tendência descendente. 1. "Barômetro" da Indústria: Braskem: Reestruturação da Dívida Iminente, Queda no Preço das Ações. A Braskem, principal empresa petroquímica do Brasil, é considerada um “barômetro” da indústria petroquímica latino-americana. No entanto, este gigante, cujos principais produtos são o polietileno (PE), o polipropileno (PP) e o cloreto de polivinilo (PVC), está agora a ser arrastado para um atoleiro pelo excesso de oferta global-os principais preços dos produtos caíram, os lucros permanecem baixos, as reservas de dinheiro estão constantemente a esgotar-se e a situação financeira está a deteriorar-se rapidamente. No final de setembro deste ano, a Braskem anunciou a contratação de consultores externos para explorar soluções financeiras; a notícia imediatamente fez com que o preço de suas ações despencasse dois dígitos. Os investidores e as três principais agências de classificação internacionais (S&P, Fitch e Moody's) geralmente acreditam que este é um sinal de que a empresa iniciou a reestruturação da dívida. Particularmente preocupante é o risco crescente de alguns títulos da empresa com vencimento em 2026, cujas classificações foram rebaixadas por diversas agências. Somando-se aos problemas, sua subsidiária de produção de polietileno no México, a Braskem Idesa, também deverá seguir o exemplo com a reestruturação de dívidas.. 2. Uma série de falências corporativas, com apenas alguns pontos positivos: a situação da Braskem não é um caso isolado. A Unigel, produtora brasileira de estireno, após dois anos de negociações de reestruturação de dívidas e batalhas com credores, recentemente entrou com pedido formal de recuperação judicial na Segunda Vara de Falências de São Paulo, tornando-se mais um exemplo de empresa "queda" durante a recessão do setor. No entanto, a Unipar, produtora brasileira de cloro-álcalis, é uma das poucas "sobreviventes". A situação financeira da empresa está a melhorar gradualmente, sendo a sua principal vantagem o facto de a maior parte da sua procura de energia provém de fontes internas de energia renováveis, resultando numa estrutura de custos mais saudável, permitindo-lhe dificilmente "resistir à tempestade" da recessão da indústria.
Ao contrário da situação precária do Brasil, a indústria petroquímica do México estabilizou-se temporariamente graças aos benefícios políticos, mas as crises subjacentes não podem ser ignoradas. 1. As altas tarifas constroem uma "barreira", dando às empresas nacionais um fôlego. As elevadas políticas de protecção comercial do México tornaram-se um “escudo” contra o excesso de oferta global. Em Setembro deste ano, o governo emitiu um sinal significativo: planos para aumentar substancialmente as tarifas de importação sobre vários produtos químicos e polímeros no futuro. Esta medida é interpretada pela indústria como um passo fundamental na "consolidação da quota de mercado interno e na melhoria das condições financeiras das empresas", e também significa que a política comercial do governo Claudia Sinbaum está gradualmente a alinhar-se com a dos Estados Unidos. Beneficiando-se disso, os dois principais produtores químicos do México, Alpek e Orbia, são considerados “ações de oportunidade potencial” pelo banco de investimento brasileiro BTG Pactual. Tomando a Alpek como exemplo, embora os mercados para os seus principais produtos, como o PE e o PET, continuem lentos, o declínio no custo das principais matérias-primas, como o etilenoglicol (MEG) e o paraxileno (PX), proporcionou apoio aos lucros. Apesar dos fracos fundamentos do setor, o preço das ações da empresa ainda subiu 13,1% em setembro, contra a tendência-isso se deveu tanto às expectativas favoráveis para as políticas tarifárias quanto à pressão do governo para revisões da Lei Geral sobre Tarifas de Importação e Exportação (proposta para impor tarifas sobre 1.463 categorias de produtos) e ao lançamento do plano de apoio econômico de 2026. 2. Dívida de US$ 100 bilhões da Pemex: uma "espada de Dâmocles" pairando sobre a indústria. No entanto, por trás da perspectiva optimista para a indústria petroquímica do México existe uma "bomba-relógio"-a gigante petrolífera estatal-Pemex. Esta empresa está sobrecarregada com uma dívida espantosa de 100 mil milhões de dólares, o seu desempenho continua lento e as suas instalações de produção estão severamente limitadas por infra-estruturas envelhecidas. O presidente da Associação Mexicana da Indústria Química (Aniq) afirmou certa vez que se a Pemex pudesse regressar às operações saudáveis, poderia potencialmente alavancar 50 mil milhões de dólares em investimentos para a indústria química nacional. Mas, na realidade, a situação da empresa não mostra sinais de melhoria. A Agência Internacional de Energia (AIE) e outras organizações prevêem que a produção de petróleo bruto do México poderá cair para 1,3 milhões de barris por dia até 2030 devido a problemas financeiros, o que afectará directamente o abastecimento a montante da cadeia da indústria petroquímica.
