Recentemente, a taxa de câmbio do RMB continuou a cair e os exportadores têxteis que estavam ansiosos por liquidar divisas parecem ter abrandado o seu ritmo.
A taxa de câmbio do RMB subiu e caiu acentuadamente recentemente! Em 15 de Outubro, as taxas de câmbio do RMB tanto onshore como offshore caíram acentuadamente, e a taxa de paridade central também desvalorizou 107 pontos base em comparação com o dia de negociação anterior. A análise institucional acredita que a taxa de câmbio do RMB tem uma tendência estável a médio e longo prazo. Afectado por múltiplos factores, como o crescimento económico e as políticas, espera-se que flutue em ambas as direcções durante o ano, mas o mercado cambial permanecerá estável. Em 15 de Outubro, a taxa de câmbio onshore do RMB em relação ao dólar americano caiu abaixo da marca de 7,12, caindo mais de 400 pontos base durante o dia; a taxa de câmbio offshore do RMB em relação ao dólar americano caiu abaixo da marca de 7,13, caindo mais de 300 pontos base durante o dia. A partir das 14h04 do dia 16 de outubro, a taxa de câmbio offshore do RMB em relação ao dólar americano era de 7,1300; a taxa de câmbio onshore do RMB em relação ao dólar americano foi de 7,1183.
Na manhã de 16 de Outubro, o Banco Popular da China autorizou o Centro de Comércio Cambial da China a anunciar que a taxa de paridade central do RMB face ao dólar americano era de 7,1191, uma depreciação de 361 pontos base. A taxa de paridade central no pregão anterior foi de 7,0830.
No longo prazo, desde Outubro, a taxa de câmbio do RMB continuou a cair, e a taxa de câmbio offshore do RMB em relação ao dólar americano caiu mais de 1.200 pontos no mês. Anteriormente, a taxa de câmbio do RMB uma vez ultrapassou "7", subindo para 6,9707. Por outro lado, o índice do dólar americano saiu recentemente da tendência geral ascendente, situando-se acima da marca 103, e subiu quase 2,5% desde Outubro.
A julgar pelo desempenho recente do mercado, a taxa de câmbio do RMB em relação ao dólar americano sofreu muitas flutuações. Desde o início de 2024, o mercado espera que a Reserva Federal possa reduzir as taxas de juro, enquanto as moedas não americanas se valorizaram em geral e o RMB também se recuperou rapidamente. No entanto, no quarto trimestre, o índice do dólar americano foi forte, fazendo com que a taxa de câmbio do RMB em relação ao dólar americano continuasse a cair nos mercados offshore e onshore. Recentemente, os últimos dados económicos divulgados pelos Estados Unidos mostraram que os dados do IPC em Setembro aumentaram 2,4% em termos anuais, acima da expectativa do mercado de 2,3%, e o núcleo do IPC no mesmo mês aumentou 3,3% em termos anuais. em relação ao ano anterior, acima da expectativa do mercado de 3,2%. A ferramenta de observação do Federal Reserve da Bolsa Mercantil de Chicago mostra que os investidores institucionais de Wall Street esperam atualmente que a probabilidade de o Federal Reserve cortar as taxas de juros em 25 pontos base em novembro seja superior a 90%, e a probabilidade de cortar as taxas de juros em 50 pontos base é zero.
Isto também fez com que alguns participantes do mercado, incluindo fundos de cobertura de Wall Street, abandonassem as suas posições curtas originais no dólar americano e optassem por cobrir as suas posições curtas, o que levou o índice do dólar americano a continuar a subir desde Outubro. O RMB, que está intimamente relacionado com o índice do dólar americano, também caiu em resposta. O arrefecimento das expectativas do mercado relativamente ao corte da taxa de juro por parte da Fed levou directamente a esta onda de depreciação do RMB face ao dólar americano. No entanto, vale a pena notar que a tendência do RMB em relação a outras moedas é relativamente estável. Outra razão importante para a taxa de câmbio offshore do RMB cair abaixo de 7,1 e continuar a cair é o recente encerramento rápido do mercado de ações A. O mercado doméstico de ações A deu início a um aumento sem precedentes no final de setembro. A partir de 8 de outubro, o Índice Composto de Xangai subiu uma vez para 3.674,4 pontos, mas depois deu início a uma correção. Na negociação intradiária de 17 de outubro, o Índice Composto de Xangai caiu abaixo de 3.200 pontos. Esta tendência também fez com que alguns capitais estrangeiros acreditassem que alguns fundos do norte poderiam optar por lucrar e abandonar o mercado de ações A, apostando antecipadamente no declínio a curto prazo da taxa de câmbio offshore do RMB. O arrefecimento do mercado financeiro também impulsionou, até certo ponto, a ascensão e a queda do mercado futuro de poliéster.
A actual situação económica nacional e internacional é complexa e mutável, e a taxa de câmbio do RMB está sob a influência de múltiplos factores. No curto prazo, a pressão para a desvalorização do RMB poderá ainda existir. No médio prazo, existe uma base sólida para que a taxa de câmbio do RMB permaneça basicamente estável. Espera-se que o RMB flutue na faixa de 7.0~7,3, que ainda é a visão dominante. A Minsheng Securities acredita que, por um lado, as expectativas externas para o corte das taxas do Fed podem ser revistas na direção de uma "aterragem suave", que apoiará o fortalecimento do índice do dólar americano, o que colocará alguma pressão sobre a troca do RMB avaliar. Além disso, mesmo que os fundamentos económicos melhorem no quarto trimestre deste ano, tendo em conta os potenciais riscos de abrandamento das exportações, geopolítica e fricção tarifária, é difícil que a taxa de câmbio permaneça forte. Em resumo, a taxa de câmbio do RMB ainda poderá flutuar dentro de uma faixa estreita este ano. Olhando para o mercado, algumas instituições analisaram que, a médio e longo prazo, existe uma base sólida para a taxa de câmbio do RMB permanecer basicamente estável. Recentemente, foi introduzida uma série de políticas favoráveis que apoiarão eficazmente a economia real. Do ponto de vista do espaço político, os departamentos relevantes têm a capacidade de continuar a manter a estabilidade básica da taxa de câmbio do RMB num nível de equilíbrio razoável. O banco central tem enfatizado repetidamente que irá aderir ao papel decisivo do mercado na formação das taxas de câmbio e manter a flexibilidade cambial. Os participantes do mercado devem aderir ao conceito de neutralidade de risco. Lou Feipeng, do Instituto de Pesquisa do China Postal Savings Bank, destacou que, dado que as empresas de comércio exterior geralmente precisam realizar operações de liquidação de contas no final do ano, espera-se que o comportamento de liquidação das empresas de comércio exterior aumente significativamente no segundo metade do ano, especialmente no quarto trimestre, o que é crucial para o apoio à taxa de câmbio do RMB.
As eleições nos EUA de 5 de Novembro estão cada vez mais próximas e as contradições entre o Partido Democrata e o Partido Republicano são irreconciliáveis. Sendo o maior país financeiro do mundo, os Estados Unidos alteraram recentemente as suas políticas relevantes em torno desta questão, e a situação global pode mudar como resultado. A fim de criar uma boa situação económica e atrasar os cortes nas taxas de juro, os recentes dados económicos dos EUA estão muito distorcidos, e o índice do dólar americano também aumentou significativamente. Mas, no geral, ainda existem muitas ferramentas na caixa de ferramentas políticas do banco central que podem ser utilizadas, pelo que é difícil para a taxa de câmbio do RMB sair do mercado unilateral no curto prazo, e irá principalmente flutuar. Se as empresas de comércio exterior têxtil quiserem reduzir os riscos causados pelas taxas de câmbio, podem utilizar algumas ferramentas de cobertura cambial.
