Desde o início deste ano, o RMB tem apresentado geralmente uma tendência ascendente em relação ao dólar americano. No fechamento do pregão em 31 de dezembro de 2024, a taxa de câmbio offshore do RMB em relação ao dólar americano era de 7,3368.
"A recente valorização do RMB é o resultado de uma combinação de factores, incluindo o alívio da pressão externa, o reforço da resiliência interna, ajustes precisos nas políticas e uma mudança nas expectativas do mercado", disse Pang Ming, investigador sénior da Instituição Nacional de Finanças e Desenvolvimento. Pang Ming analisou que a força motriz direta por trás desta rodada de valorização do RMB vem da mudança no ambiente do dólar americano. As expectativas do mercado são de que, à medida que a Reserva Federal continua a cortar as taxas de juro, irá suprimir ainda mais a tendência de longo-prazo do dólar americano, proporcionando espaço externo para a valorização do RMB. Wang Qing, analista macro-chefe da Orient Securities, disse que à medida que o ano chega ao fim, o aumento da procura de liquidação cambial por parte das empresas impulsiona o fortalecimento sazonal do RMB; especialmente após o recente fortalecimento contínuo do RMB, a procura acumulada de liquidação cambial pode ser libertada mais rapidamente. "A valorização contínua do RMB aumentará a atractividade do mercado de capitais nacional para o capital estrangeiro, aumentando directamente os ganhos cambiais dos investidores estrangeiros. Actualmente, um mercado cambial mais forte ajuda a aumentar a confiança no mercado de capitais nacional." "Wang Qing disse. Em relação à taxa de câmbio do RMB ultrapassando a marca de 7 yuans, Pang Ming afirmou que a taxa de câmbio deverá flutuar em torno da marca de 7 yuans em ambas as direções, operando de forma constante com um ligeiro viés de alta, e a probabilidade de uma tendência unilateral rápida não é alta. Um relatório de pesquisa da Guotai Haitong Securities analisou que a dissociação da taxa de câmbio do RMB do índice do dólar americano se tornará a norma no futuro, e a troca do RMB A ultrapassagem da taxa 7 tem uma base dupla em termos de fundamentos e políticas. No entanto, é também necessário prestar atenção às alterações marginais nos fundamentos. No médio e longo prazo, os fundamentos são a variável principal que apoia o fortalecimento da taxa de câmbio.
Alguns profissionais da indústria têxtil podem temer que a valorização do RMB afecte as exportações têxteis da China, mas na realidade, a menos que haja uma valorização significativa no curto prazo, o impacto da valorização do RMB é bastante limitado. Há algum tempo, vi uma notícia sobre a falência de uma empresa têxtil vietnamita. A razão da falência foi simplesmente a impossibilidade de competir com as empresas têxteis chinesas. As barreiras tarifárias que a Europa e os Estados Unidos estabeleceram para a China podem, num certo sentido, ser vistas como a utilização do dinheiro do seu próprio povo para subsidiar as indústrias têxteis de países como o Vietname e o Egipto, porque podem claramente comprar produtos de melhor qualidade na China a preços mais baixos. Mas mesmo assim..." Nos últimos anos, após mudanças revolucionárias, a indústria têxtil da China tem sido capaz de competir com os mercados estrangeiros em termos de custo-efetividade, mesmo com tarifas altas e custos trabalhistas mais baixos. Se os têxteis chineses obtiverem 90 pontos em custo-efetividade, os produtos estrangeiros só poderão alcançar um máximo de 60 pontos. A menos que haja uma flutuação repentina e drástica na taxa de câmbio, será difícil abalar a vantagem da China em custo-efetividade. A valorização do RMB aumenta custos para as empresas têxteis chinesas, pelo que o impacto não será particularmente significativo No que diz respeito a uma forte valorização a curto-prazo, o Banco Popular da China dispõe de amplas ferramentas políticas para prevenir eficazmente tal situação.
Isto é benéfico para a expansão no exterior e para o aumento da procura interna. Do ponto de vista do poder de compra real, o RMB está significativamente subvalorizado. Isso foi bom para o modelo econômico passado da China-orientado para a exportação. Contudo, nos últimos anos, à medida que as empresas têxteis chinesas se expandiam continuamente para o exterior, o baixo valor do RMB tornou-se um obstáculo em alguns aspectos. Além disso, a valorização do RMB significa que todos os activos do RMB estão a valorizar, o que ajudará a atrair investimento estrangeiro para a China, aumentará a liquidez interna e terá um efeito significativo no estímulo da procura interna.
